Когда вчера были опубликованы последние данные Treasury International Capital, многие поспешили сделать вывод, что Китай не только не перестал избавляться от американских облигаций, но даже вложил ещё 7 миллиардов долларов в государственные ценные бумаги США, увеличив свои общие казначейские активы до максимально уровня с мая 2014 года — 1270.3 миллиардов долларов. Но было бы правильней взглянуть на позиции Китая в таблице крупных иностранные держателей облигаций.
Активы Китая в казначейских облигациях (миллиарды долларов)
Рассматривая китайские казначейские активы, также надо добавлять ценные бумаги «Бельгии», которые Китай анонимно скупал через местные клиринговые системы Euroclear рекордными темпами на фоне покупательского бума, начавшегося в конце 2013 года, однако с треском закончившегося в начале 2015 года.
Раньше было не совсем понятно, почему Китай, который традиционно использовал британские оффшорные банки для сделок с ценными бумагами США, выбрал Бельгию (и Euroclear) или для чего было скрывать свои операции таким грубым способом, однако, недавнее ускорение оттока капитала из Китая, проявившееся в активном расходовании китайских золотовалютных резервов в сочетании с рекордными месячным продажами казначейских облигаций, показало, что делал Китай.
Теперь, благодаря данным Treasury International Capital, ясно, что продажи Китаем казначейских активов не только не прекратились, но и продолжаются дальше. Если посмотреть на данные по Бельгии, то на этот раз за активами этой небольшой центрально-европейской страны будет стоять уже не «таинственный» покупатель, а продавец.
Как показано на диаграмме ниже, после рекордного 92.5-миллиардного сброса в марте «Бельгия» продала ещё дополнительно активов на 24 миллиарда долларов в апреле, и ещё на 26 миллиардов в прошлом месяце, в результате чего общий объём продаж ценных бумаг составил колоссальные 142,5 миллиарда долларов за три месяца — март, апрель и май.
Активы Бельгии в казначейских облигациях (миллиарды долларов)
Это означает, что после добавления в активы Китая ценных бумаг в размере 7 миллиардов долларов в мае вслед за увеличением на 40 миллиардов долларов двумя месяцами ранее, Китай продал казначейских облигаций на рекордную сумму 96 миллиардов долларов за последние три месяца.
Чтобы убедиться в необходимости учёта драматических изменений в активах «Бельгии» для казначейских активов материкового Китая, приводится общая диаграмма по активам Китая и Бельгии с наложением золотовалютных резервов Китая, которые, как мы узнали сегодня резко увеличились на 600 тонн золота, но ещё более важно то, что резервы снизились до 3.693 триллиона долларов — на 17 миллиардов долларов меньше в сравнении с 3.711 триллионами месяцем раньше — самого низкого уровня с сентября 2013 года!
Казначейские активы Китая и Бельгии против золотовалютных резервов Китая
Если сложить всё это вместе, то понятно, что Китай избавился от американских ценных бумаг на рекордную сумму 107 миллиардов долларов в 2015 году, чтобы компенсировать ставший уже очевидным отток капитала из страны и самым агрессивным образом сохранить стабильность юаня.
Источник перевод для MixedNews — Сергей Лукавский